国债市场：2025年2月喀麦隆支付全市场最高利率，为14年来首次

“投资喀麦隆”网站4月16日报道，在多年保持领先地位后，喀麦隆似乎正在失去其作为中部非洲国家银行（BEAC）公共证券市场上融资成本最低国家的地位。根据2025年2月的国债市场月度统计数据，喀麦隆财政部甚至成为向投资者提供最高利率的国家，其发行的短期可同化国库券（BTA）的平均利率高达6.95%。这一利率水平是中非经济与货币共同体CEMAC，包括喀麦隆、刚果、加蓬、赤道几内亚、乍得和中非共和国自14年前推出区域证券市场以来的最高纪录，甚至超过了该市场的平均利率（6.88%）。

相比之下，喀麦隆在2022年2月的BTA利率仅为2.8%，而到2024年2月已升至4.12%。由于BEAC国债市场利率整体飙升，喀麦隆被迫在2024年进一步提高利率，最终在2025年2月达到6.95%。2025年2月，喀麦隆向BTA认购者提供的利率比2022年同期高出两倍多，甚至比加蓬（6.78%）和赤道几内亚（6.8%）这两个以高利率著称的国家更为慷慨。而中非共和国、刚果和乍得在此期间并未发行BTA。多年来，喀麦隆政府一直采取谨慎的利率政策，但如今对货币市场融资成本的上升越来越担忧。2025年2月13日，在杜阿拉举行的2025年国家融资计划投资者推介会上，财政部长路易-保罗·莫塔泽（LouisPaulMotazé）对此表示不满。他透露，2020年至2024年间，喀麦隆BTA利率飙升超过100%，从2.67%升至6.33%。

除了BEAC自2021年底为抑制通胀实施的紧缩货币政策，以及部分CEMAC国家通过高利率吸引投资者的做法外，BEAC证券市场利率的飙升还受到结构性因素的影响。根据中非国家银行的数据，2024年，CEMAC国家通过公共证券市场筹集了50793亿中非法郎（约为84.7亿美元），其中30680亿中非法郎（约为51.1亿美元）来自BTA发行。这种供需关系自然推高了此类证券的融资成本。