【安永洞察】安永发布《2022年一季度中国海外投资概览》

► 中国全行业对外直接投资342.9亿美元，同比增长7.9%；非金融类对外直接投资269.2亿美元，同比增长8.5%；其中，对“一带一路”沿线国家和地区投资同比增长19%，持续领先整体增速1。

► 中企宣布的海外并购总额为58.5亿美元，同比下降65%，创历史单季最低；宣布的交易数量为107宗，同比减少25%2。

• 按交易金额计，前三大行业为TMT*、医疗与生命科学以及金融服务，共占总额的71%，医疗与生命科学行业是本期唯一录得交易金额增长的行业；按交易数量计，前三大行业为TMT、先进制造与运输以及医疗与生命科学，共占总量的55%。

• 本期欧洲为最受欢迎的海外并购目的地，宣布的并购金额为21.3亿美元，交易数量43宗，均位列第一；亚洲紧随其后，宣布的交易金额为21.1亿美元。按金额计，本期最受欢迎的前五大投资目的地为美国、印度、德国、意大利和新加坡。

► 对外承包工程新签合同额473.9亿美元，同比下降11.5%1。

*注：TMT行业包括科技、媒体和通信，其中媒体部分包含媒体和娱乐行业

安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示：“2022年一季度，国际地缘政治风险激增，欧美国家通货膨胀率持续上升，均已创近三十年新高3。今年4月，IMF将2022年世界经济增长由4.4%调低至3.6%4，全球经济复苏预期显著放缓。从中国国内情况来看，尽管一季度GDP同比增长4.8%，开局总体平稳，但多地疫情反复对许多企业正常运行造成较大冲击，且负面影响或将进一步持续。综合各种因素，预计中企海外并购动能进一步减退。但地缘政治风险加速全球供应链重塑进程，中企海外绿地投资或保持稳步增长态势，‘接近消费市场’原则在中企海外布局的过程中已成为主要考量因素之一。”

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中国对外直接投资稳中有进，“一带一路”持续领先整体增速

商务部数据显示，2022年一季度中国全行业对外直接投资342.9亿美元，同比增长7.9%；其中非金融类对外直接投资269.2亿美元，同比增长8.5%，其中，流向批发和零售业54.5亿美元，同比增长36.3%，流向制造业43.5亿美元，同比增长13.3%。对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资52.6亿美元，同比增长19%，占同期总额的19.5%，较上年同期上升1.7个百分点，主要投向东盟国家、巴基斯坦、阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯等。

图表1：中国全行业对外直接投资额（亿美元）

资料来源：中国商务部

图表2：对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资额（亿美元）

资料来源：中国商务部

疫情和国际局势双重影响下，中企海外并购受到较大影响

2022年一季度，中企宣布的海外并购总额为58.5亿美元，同比下降65%，创历史单季最低；宣布的交易数量为107宗，同比减少25%。

图表3：中企宣布的海外并购金额（亿美元）

资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析

行业分析

图表4：2022年一季度中企宣布的海外并购前五大行业

按交易金额（单位：亿美元，%为同比增长率）

按交易数量（单位：宗，%为同比增长率）

资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析

2022年一季度，TMT行业仍是中企海外并购最热门的行业，金额占比超四成，主要投向IT咨询及服务、软件系统和半导体制造等细分领域。医疗与生命科学行业是本期唯一录得交易额增长的行业，占中企海外并购总额比重创历史新高，达到17%。

区域分析

图表5：2022年一季度中企宣布的海外并购各大洲金额及宗数（金额单位：亿美元）

中企本期在欧洲的并购金额和数量均位列第一，宣布的并购金额为21.3亿美元，在连续三个季度落后于亚洲后实现反超，但仍同比下降74%；宣布的交易数量43宗，同比下降20%。按交易金额计，投资主要流向德国、意大利和荷兰等国，主要投向医疗与生命科学、TMT以及金融服务行业。俄乌冲突对全球尤其是欧洲的经济稳定造成了巨大的负面影响，欧洲通货膨胀持续上涨，能源问题正推动欧洲各国加速向新能源转型，以德国为例，德国联邦政府内阁通过的立法草案设立了两个阶段目标：在2030年实现80%的可再生能源供电，2035年达到几乎100%。未来，欧洲在可再生能源领域的投资与合作机会将继续增加。

中企在亚洲宣布的海外并购金额为21.1亿美元，同比减少63%；宣布的交易数量30宗，同比下降19%。按交易金额计，投资主要流向印度、新加坡和韩国，主要投向TMT、消费品以及医疗与生命科学行业。受益于“一带一路”倡议的持续稳定推进以及在《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）下区域供应链优化需求的增加，亚洲预计将继续成为中企海外投资的重点区域之一。

中企在北美洲宣布的海外并购金额为11.7亿美元，同比继续减少41%；宣布的交易数量22宗，同比减少39%。主要投向TMT、金融服务以及先进制造与运输行业，且投资主体以私募股权投资机构为主。

图表6：2022年一季度中企宣布的海外并购前十大目的地（按交易金额：亿美元）

资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析

全球经济复苏减缓，中企对外承包工程新签降幅扩大

2022年一季度，中企对外承包工程新签合同额473.9亿美元，同比下降11.5%；完成营业额290亿美元，同比下降3.7%。新签合同额在5,000万美元以上的项目207个，其中上亿美元项目109个，其中较大型项目如新签的由中企总承包的乌干达油气集输系统项目，金额超6亿美元5。中企在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额246.4亿美元，同比下降21.4%，占新签合同总额的52%；完成营业额159.7亿美元，同比下降10.1%，占同期总额的55.1%。

图表7：中国对外承包工程新签合同额（亿美元）

资料来源：中国商务部

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周昭媚 Loletta Chow

安永中国海外投资业务部全球主管、安永“一带一路”主管

邮箱：[email protected]

电话：+852 2629 3133

何玉琼 Michelle Ho

安永中国海外投资业务部

邮箱：[email protected]

电话：+81 70 2462 3618

赵宁宁 Nina Zhao

安永中国海外投资业务部

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电话：+86 186 0016 6513

关于安永中国海外投资业务部

中国海外投资业务部（China Overseas Investment Network，简称“COIN”）将安永全球的专业人员连接在一起，促进相互协作，为中国企业的国际化发展提供全球一致的高质量服务。安永在美洲区，欧洲、中东、印度及非洲区和亚太各区设置了专业的中国商业顾问团队，服务网络覆盖全球超过70个国家和地区。我们全球一体的服务网络使我们能调动有敬业精神、具有丰富当地经验及深厚行业知识的专业团队为我们的客户提供海外投资前、中、后各个阶段全程一站式的专业服务，帮助客户驾驭全球市场。网站：www.ey.com/zh_cn/coin

注：

[1]资料来源：中国商务部

[2]资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2022年4月7日下载；安永分析

[3]资料来源：全球经济指标数据网（tradingeconomics.com），安永分析

[4]资料来源：《世界经济展望》，国际货币基金组织（IMF），分别为2022年4 月及2022年1月预测

[5]资料来源：走出去导航网

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