泰国股权的价值怎样评估最合理？

收购现有企业是投资者进入新市场的快捷方式。通过收购，投资者可以快速获得土地、设备等有形资产，也可以获得客户、团队、资质等无形资源。收购交易取得成功的关键是对标的进行合理的定价，而定价要以价值评估的结果为基础。在收购企业的情景下，收购的标的是企业的股权，因此评估的对象就是股权所代表的股东权益。

企业估值的基本方法主要包括收益法、资产基础法、市场法。

收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定估值对象价值的估值方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。收益法是从资产的预期获利能力的角度评价资产，依据资产未来预期收益经折现或者资本化处理来估测资产价值，能较完整地体现企业的整体价值。

资产基础法（也称为成本法）是指以被估值单位估值基准日的资产负债表为基础，合理估值企业表内及可识别的表外各项资产、负债价值，确定估值对象价值的估值方法。资产基础法的基本思路是重建或重置被评估资产，潜在的投资者在决定投资某项资产时，所愿意支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。

市场法是指将估值对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定估值对象价值的估值方法。市场法常用的两种具体方法是参考企业比较法和交易案例比较法。参考企业比较法是指通过对资本市场上与被评估企业处于同一或类似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。交易案例比较法是指通过分析与被评估企业处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。

近年来，越来越多的中国投资者选择通过收购泰国企业的方式实现投资的快速落地。那么，中国投资者一般采用哪种方法对泰国企业的股权进行价值评估呢？本文通过几个代表性案例进行介绍。

案例一：飞乐音响收购泰国公司项目

案例二：安泰科技泰国公司增资扩股项目

案例三：东诚药业收购泰国公司项目

案例四：海亮股份收购泰国公司项目

案例五：和晶科技收购泰国公司项目

案例六：至诚华天收购泰国公司项目

从以上案例可以看到，目前中国投资者对泰国公司股权价值的评估方法主要有收益法和资产基础法两种，而两种方法的应用条件有很大的差异。如果目标公司已经开始运营，收入稳定且趋势较明确，采用收益法较合适。如果目标公司没有实际运营，或者虽已开始运营但收入难以预测，或者公司的资产以土地、机器设备为主，则一般采用资产基础法（成本法）。

在收购泰国公司的过程中，投资者应根据目标公司的现实情况，选择合理的估值方法，以争取买到“物美价廉”的标的。