涉及2200亿欧元 德国央行提出“债务刹车”机制改革新思路

【欧洲时报3月5日编译】基民盟和社民党正在为德国联邦国防军和基础设施建设的融资工作进行艰难的拉锯博弈。而德国央行正在为这一对未来可能的执政伙伴搭一座小桥，它提出了一项新的“债务刹车”机制。然而，这暂时也只能解决联邦政府一小部分所需的额外资金。

综合德国新闻电视台（N-TV）、德新社报道，德国央行提议对“债务刹车”机制进行改革。从中期来看，这可以为联邦政府在基础设施建设和国防开支方面提供高达2200亿欧元的回旋空间。不过为此，需在一定条件下提高德国《基本法》中所规定的额外贷款上限。但对货币主管当局来说，遵守欧洲债务规则也是十分重要的。德国央行行长纳格尔（Joachim Nagel）保证说：“我们的‘债务刹车’机制改革方案在维护稳健的公共财政的同时，还将缓解急需的投资需求。”

在该理念中，决定新增债务水平的关键因素是公共债务占比是在经济产出的60%以上还是之下。这一标准也正是欧盟《马斯特里赫特条约》所规定的债务限值。而自2009年起就被纳入德国《基本法》的“债务刹车”机制仅允许德国联邦政府在有限的范围内借入新债，即每年新增债务不得超过国内生产总值的0.35%。

不过，德国央行认为，从政策稳定角度看，在债务比率低于60%的情况下，将联邦政府结构性净借债限额提高至国内生产总值的1.4%也是合理的。但如果债务比率超过60%，德国央行则认为应将净借债限额占比限制在国内生产总值的0.9%。在德国央行2022年的改革方案中，它曾将上限分别设定在1.0%或0.5%。

德国央行强调，它目前提议的更大规模的债务回旋空间应“主要留作资产投资（用途）”。按照德国央行的计算，在最好的情况下，上述“债务刹车”机制改革方案可能使国家借贷能力到2030年较当前水平增加约2200亿欧元。即使联邦政府负债率超过60%，也能达到1000亿欧元左右。

与欧元区大多数国家一样，尽管德国的债务比率多年来一直在下降，但始终在60%这一限额之上。根据德国联邦统计局的一览表，欧洲这一最大经济体2023年的债务率为62.9%。同时德国央行的数据显示，截至2024年第三季度末，这一数字已降为62.4%。

“债务刹车”机制的目的是防止债务堆积如山，从而导致国家不得不一直借入新债来进行偿还。现行版本的“债务刹车”机制允许联邦政府在经济低迷时期借入额外债务。不过当经济重新走上正轨时，必须进行清偿。

此外，“发生自然灾害或国家无法控制的紧急特殊情况”时，可以中断“债务刹车”机制。从2020年到2022年间，一直在应用此项豁免政策：最初是因为新冠疫情，后来是为了缓解俄乌战争给德国造成的经济影响，其中包括能源危机等。

而想要确认紧急状态，只需在联邦议会获得简单多数即可。不过要想修订《基本法》，则需要三分之二多数。目前，新一届联邦议会中的潜在执政联盟——联盟党和社民党——没有如此多的议席，即便是再加上绿党也达不到。这时它们将依赖德国选择党和左翼党的选票，因为这两党合计占据超三分之一议席，是可以阻止一定决议的少数（Sperrminorität）。